一.基金经理介绍

谭小兵，会计学硕士。拥有14年的证券从业经验，6年的基金经理管理经验。先后在联邦制药，东莞证券和信达澳银公司就职。于2014年2月加入长城基金管理公司，担任2年的行业研究员，在2016年2月3号开始管理人生的第一支基金——长城医疗保健混合基金，截止2021年3月31日，她目前管理6支基金，总基金管理规模为45.9亿元，基金管理规模最大的是长城医疗保健混合基金，其管理规模为11.06亿元。

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二.代表作：长城医疗保健混合

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1. 任职回报率.

谭小兵从2016年2月3号开始接任长城医疗保健混合基金，在任职近6年的时间里面，取得总投资回报率为169.63%，年化收益率为16.9%，最高任职回报率为315.93%。谭小兵之所以取得如此优异的成绩原因有三个：

第一：谭小兵在接任该基金时，是2015年熊市的熊市的最后阶段，市场已经磨底结束，后面大盘反弹，并逐渐走强，迎来一个比较好的投资机遇。

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第二：谭小兵在接手医疗基金之后，医疗基金恰好迎来高速发展时机，特别是2019年到2020年期间，医药ETF的涨幅高达178.56%，而谭小兵发行的广长城医疗保健混合基金恰恰是医药基金，正好切中了市场板块的中心逻辑。

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第三：谭小兵的个人能力比较突出。用“医药ETF”对比谭小兵的业绩水平。谭小兵的长城医疗保健混合基金的总投资回报率为169.63%，而医药ETF的总投资回报率只有71.68%，跑赢医药ETF整整97.95%。主要是得益于谭小兵突出的选股能力，坚定持有优质的医疗板块细分龙头和持续看好最具景气的CRO行业，所以在医疗板块集体上涨中，取得超额收益。

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2. 最大回撤率.

谭小兵在管理长城医疗保健混合基金后，一共经历了两次较大的回撤，第一次是2018年上证指数创下近年最低点，第二次是2021年下半年以来，医疗板块板块单边下跌，并且在2022年的时候，上证指数也开始单边下跌的行情。2018年期间，谭小兵管理的长城医疗保健混合基金最大回撤为22.82%，2021年以来最大回撤为36.98%。

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对比一下“医药ETF”的表现，在2018年期间，谭小兵的整体最大回撤为22.82%，而医药ETF在当时的最大回撤为42.37%。在2021年期间，谭小兵的最大回撤为36.98%，而医药ETF的最大回撤高达48.76%，两次都大幅上跑赢了业内基准。谭小兵的回撤能够比医药ETF基准做得好的原因是股票持仓分散，单一股票持仓很少超过5%，总股票仓位一般只占80%，并且没有过于单一持仓相同的板块股票，所以在市场单边下跌时，对她管理的基金影响比较低。图片数据来源：天天基金网

3.投资风格

谭小兵管理的基金风格偏向于中盘成长型，比较偏好成长型医疗股票，并且喜欢盘子适中的股票，重视企业的垄断能力和业绩持续稳定增长。由于成长型股票由于有着比平均大盘更高的市盈率和高盈利的增长记录，但是趋势比较不稳定，并且通常不向股东支付股息，一般被认为是风险较高的投资。

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成长型风格的基金，在沪深300高估值时所面临的风险更大，当市场面临下跌时，成长型基金由于前期涨幅所形成的过高估值，更加需要面临着“估值回归”，跌幅比较大。但是当沪深300重新回归低估值状态时，成长型的基金由于前期的“杀估值”已经把“估值泡沫”抹掉，能在市场平稳向上后，更加具备投资机会，获取超额回报。并且中盘在市场单边上涨时虽然没有大盘股票稳定上涨，但是中盘的股票在市场下跌时，也比大盘的股票更加能抗跌，因为之前形成的“泡沫”较少。

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4. 从十大重仓股上分析：

从谭小兵管理的长城医疗保健混合基金的十大重仓股可以发现，她偏好CRO（医药研发外包）相关的公司，所以持仓大幅重仓了在CRO行业里全面的“九洲药业”，“凯莱英”，“博腾股份”，“美迪西”，“昭衍新药”和“药明康德”，并且持仓了2022年最火的中药股票，如寿仙谷和“健民集团”，还有疫苗的“智飞生物”和“普洛药业”，结合当前政策和热点，把风险和收益均衡考虑，也非常重视上市公司的核心竞争力。

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5. 从基金换手率角度分析.

从谭小兵管理的基金换手率中可以看到，他管理基金的换手率是非常高的，特别是2017-2020年期间，医疗板块一路上涨，基金换手率基本都在1000%以上，甚至达到1600%左右。所以可以看出谭小兵女性的外表下，藏着“不甘寂寞”的心，想要以频繁的操作从而获取高额的回报，结合前面的收益率和最大回撤来看，谭小兵的的频繁操作取得的成果还是非常不错的。

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6从持有人结构的角度分析：

在持有人比例中，我们可以看出，机构投资者对谭小兵是非常青睐的，从2018年起，机构持有的比例一直在增加，并且基金总份额增加得很快，特别是2021年的年报中，机构投资者的持有比例达到51.92%，个人持有的比例一直在降低，说明份额也开始集中到机构投资者的手中，机构投资者看好的情绪比较浓厚。

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总得来说，谭小兵的基金适合喜欢医疗板块的基金，但是又不想承担过高风险的投资者。谭小兵的高频交易和分散投资的风格能规避股票市场的“大坑”，不至于踩雷。

三．经选策略

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从上图中可以看到长城医疗保健混合基金的五维战法，代表着中长期趋势的第二和第三色阶全绿，说明该基金目前的短中长期趋势还不行。但是代表短期趋势的神奇色阶的第一色阶已经翻红，说明该基金在长期震荡下跌后已经回暖，捕捞季节强势金叉代表超短期趋势变好。另外该基金的走势之前一直被中期生命线压制，但是目前已经突破了中期生命线，代表多方力量回暖。海洋状态一直在底部筑底，长期筑底后将迎来“反弹时机”。

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