2022年年报披露进入尾声,从披露的数据来看,部分上市公司交出的答卷“写满了风险”。同花顺数据统计显示,截至4月27日,在已披露年报的上市公司中,有134家公司担保总额占净资产总额的比例超过100%。

从这些公司的财务报表细节里可以看出,除了担保总额占净资产比例较高之外,违规担保等行为也时有出现。

对此,接受《证券日报》记者采访的财务、法律行业专家人士认为,高额担保行为,如同多米诺骨牌,容易引发上市公司的系统风险。从已有的案例来看,如果这些公司担保环节中的某一个部分发生偏差,极有可能将整个公司带入危险地带。而结合部分公司的财务报表细节来看,想要逐步“拆除”财务高杠杆的风险,仍然任重道远。


(资料图)

部分公司担保已引发风险

从统计数据来看,上述134家公司中,有10家ST公司。

ST九有2022年年报显示,公司对外担保余额为17128.76万元,担保总额占公司净资产的比例为810.03%;公开信息显示,ST九有的担保全部是对润泰供应链提供的担保,上述担保已全部逾期。因为担保问题已经为公司带来了风险:因润泰供应链银行贷款逾期,ST九有提供连带责任担保,导致公司被部分债权银行及供应商起诉,公司承担担保责任。

ST九有的高担保状况不是个案,4月25日,ST新研发布的2022年年报显示,公司实际担保总额占净资产的比例为830.59%。

透镜咨询创始人况玉清告诉《证券日报》记者,通过担保物的方式进行质押、抵押融资,可以有效降低企业融资成本。但高额担保行为是一把双刃剑,一方面,如果公司所处的行业是高景气行业,放大财务杠杆,迅速获得资金可以加速业务的扩张;但另一方面,如果主营业务所处的行业景气度偏低,放大财务杠杆的行为就会带来较高的风险。

“如果担保资产比例过高,一旦出现信用违约被强制执行,可能会影响企业的正常生产经营。从过往的案例中可以看到,几乎所有资金链断裂的公司、出现爆雷的公司,担保率都超过100%。”况玉清表示。

此外,北京威诺律师事务所主任杨兆全律师告诉《证券日报》记者:“在过去曾多次发生因为受到多笔大额担保牵连,以致公司陷入困境的案例。”

警惕高额担保风险

除了高额的担保率之外,细究上市公司的财报细节可以看出,一些违规担保行为也时有出现。

“从司法实践上来看,一旦被担保方不能履约,原告会把担保人告上法庭,要求承担连带责任。更多的情况下,原告会申请法院对担保人的账户和重要资产进行查封,严重影响上市公司的正常经营。目前来看,担保人败诉的概率较大。而一旦败诉,会被法院强制执行。大额的担保,会对公司的生产经营甚至生存带来重大影响。”杨兆全告诉《证券日报》记者。

就如何防范担保风险的问题,接受《证券日报》记者采访的行业人士皆认为,风险提示上会有一些信息盲点,而上市公司的董监高等关键少数认真履职、当好看门人,是非常重要的。

有业内人士表示,“在过往的实践中,有部分上市公司违规为关联方担保,或者盗用、冒用上市公司的信息为他人担保,而从后续监管部门查出的事实中可以看出,相关上市公司董监高的失职行为是造成风险产生的重要原因之一。”

对于担保问题如何提示风险,有审计工作人员告诉《证券日报》记者,通过银行的担保会有备案,审计时会去银行打印征信记录,不过,对于未通过银行的担保,查证会比较困难。

此外,针对当前部分企业的高担保率,况玉清建议,企业还是要量力而行,“如果不是景气度很好的行业,应该注意控制负债和融资杠杆,谨慎扩张,先要求稳,不能急于求快。”

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