随着EDG夺冠、电竞入亚,中国电竞市场欣欣向荣,电竞圈将再迎一家上市公司。

1月31日,电竞运营商英雄体育VSPN(以下简称:VSPN)在港交所递交IPO资料。南都记者注意到,腾讯在VSPN的持股比例达到13.54%,实控人应书岭与其一致行动人合计持有35.05%的投票权。

只要大家在观看各大型电竞赛事时细心观察赛事承办方,VSPN的logo大概率会出现在荧幕上。招股书显示,VSPN成立于2016年,为包括王者荣耀、和平精英、AOV、穿越火线、PUBG、QQ飞车手游、炉石传说、LOL、DNF等29竞技游戏的官方、职业赛事提供一站式综合服务,业务覆盖赛事组织、赛事内容生产制作以及商业化衍生通道等多个方面,是国内唯一一家完成电竞全生态链业务布局的企业。

财务数据显示,截止2021年9月30日,VSPN共录得营收13.22亿元人民币(下同),远超疫情前2019年全年9.27亿收入,较2020年同期的5.41亿元增长达144%。

全产业链发展,快手腾讯入局

在中国,VSPN为十大最受欢迎电竞游戏(按2020年百度指数排列)中的九个提供赛事组织与运营服务,占据了电竞赛事组织运营超过75%的市场份额。根据弗若斯特沙利文报告,按照观众人数计算的话,王者荣耀职业联赛(KPL)是目前全球最大的移动电竞联赛,而自2017年起,VSPN为《王者荣耀》职业联赛KPL唯一赛事运营商。

除了赛事制作与运营,2021年以来,VSPN先后收购香蕉游戏传媒、伐木累,和英雄体育VSPN原先的内容矩阵业务合并成VSPN+——它作为英雄体育VSPN以电竞为核心的青年文化厂牌,业务覆盖电竞经纪业务、电竞内容运营业务、综艺影视剧IP业务、电竞内容营销业务、游戏广告代理等,进一步完善其在电竞赛事内容制作,以及电竞相关人才孵化方面的布局。

截止2021年9月底,英雄VS旗下共管理5589名活跃达人与主播,且与18家知名电竞俱乐部达成了合作,负责其直播及商业化活动,包括TeamLiquid、T1、WE、QGhappy及4AM等等知名度颇高的一线电竞俱乐部。

此外,VSPN在电竞相关的基础支持产业,如网络及服务器等终端设备、转播及内容制作设备,周边产品,以及相关衍生产业,如电子商业、旅游、影视、综艺等等,均有所布局形成了对整个电竞产业的庞大基础支持服务系统。

随着生态链条的逐渐清晰与完善,VSPN在上市之前就获得了腾讯,天图资本、SIG、快手、摩根士丹利亚洲私募基金等融资。截止招股书披露日,腾讯在英雄VS的持股比例达到13.54%,实控人应书岭与其一致行动人合计持有35.05%的投票权。

多元化收入趋势已现,何时盈利?

上述业务布局要么间接增强了VSPN在相关领域的整体竞争力,形成产业闭环,要么就直接给其带来了收入。南都记者注意到,伐木累的并购大幅提升了来自社群运营方面的收益。

截止2021年9月30日,英雄VS共录得营收达13.22亿元,同比增长达144%。而收入的增长,主要得益于多元化收入格局的形成。在通过并购上海厚翰(即伐木累的控股股东)取得直播平台的社群运营收入,并强化了其商业化能力之后,英雄VS已经从一家电竞赛事运营收入超60%的企业,提升为电竞赛事运营,商业化及社群运营三足鼎立的公司。数据显示,2021年前9个月,以上三块业务分别贡献了4.66亿元,4.51亿元,3.43亿元人民币的营收,在总营收中的占比分别为35.3%,34.1%,25.9%。

需要指出的是,在经历了2020年疫情的影响后,通过其持续开发的远程制作能力等,VSPN来自赛事运营的收入快速恢复,2021年前九个月的营收同比增速约42%。

在商业化方面,从2019年至2021年头九个月,VSPN的合作赞助商品牌从17家增长至41家,旗下达人及主播直播超过371000小时电竞、游戏、泛娱乐内容。

根据弗若斯特沙利文报告,2020年至2023年,全球电竞行业将保持13.4%的复合年增速,市场规模在2023年将达到4723亿元人民币的规模,并进一步以8.4%的年复合增速在2026年增长至6021亿元人民币的规模。

而中国市场在2020年的规模便达到了1372亿元人民币,占全球电竞市场的42.4%,且规模增速将高于全球平均水平。预期2020年至2026年复合年增长率为14.5%,市场规模在2026年将达到3096亿元人民币的规模。

这也意味着,上连电竞游戏厂商,下接直播平台、品牌商以及观众的VSPN,未来仍有获得高增长的可能。此外,VSPN是2018雅加达亚运会电子竞技表演赛的承办方,2022杭州亚运会在即,如何把握亚运会机会是其后续海外业务发展的关键。

值得注意的是,在营收高速增长的同时,VSPN仍处于亏损状态,2021年前9个月,经调整后亏损3.17亿元。从成本来看,主要由电竞内容制作、主播分成、员工成本以及其他等四部分构成,其中,电竞内容制作成本同比增长40.7%至5.38亿元。

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