《科创板日报》6月15日讯（记者曾乐），近日，证监会批复同意了江苏华盛锂电材料股份有限公司（以下简称：华盛锂电）首次公开发行股票的注册申请。

招股书显示，华盛锂电专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售，产品主要包括：电子化学品、特殊有机硅两大系列。其客户主要包括：三菱化学、比亚迪、宁德时代、天赐材料、国泰华荣、杉杉股份等。其中，华盛锂电作为添加剂供应商，系比亚迪刀片电池供应链企业之一。

此次IPO，华盛锂电计划募资7亿元。其中，6.74亿元用于年产6000吨碳酸亚乙烯酯（VC）、3000吨氟代碳酸乙烯酯（FEC）项目，0.27亿元用于研发中心建设项目。

▍VC、FEC成营收主力，下游电池技术路线变化影响经营业绩

招股书显示，华盛锂电2019年、2020年、2021年营收分别为：4.23亿元、4.45亿元、10.14亿元；净利润分别为0.76亿元、0.77亿元、4.18亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1.05亿元、1.24亿元、2.87亿元。

华盛锂电主要产品为以碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）和双草酸硼酸锂（BOB）为代表的电解液添加剂。其中，VC产品是锂电池电解液中的核心添加剂，可在一定程度上提高电池寿命。

从收入构成来看，VC、FEC为该公司主要营收来源。报告期各期末，合计占各期总营收比重分别为：89.11%、86.34%、91.72%，整体表现相对平稳。

(资料图片仅供参考)

随着新能源车等终端需求快速增长，华盛锂电的电解液添加剂产品供不应求。2021年，华盛锂电先后与宁德时代、比亚迪、天赐材料签署长期合作协议。

《科创板日报》记者注意到，下游电池技术路线的变化，将在一定程度上影响华盛锂电业绩增长的稳定性。据介绍，华盛锂电主要产品VC在电解液中的添加比例一般在1%-3%左右。其中，在三元电池电解液中的添加比例为1%-2%；而在磷酸铁锂电池的电解液配方中，VC的添加比例则更高，一般为3%-5%。

近年来，由于磷酸铁锂电池的产品性能和成本优势逐渐凸显，其出货量大幅提升。动力电池应用分会数据显示，2021年，中国市场动力电池装机量约为159.6GWh，其中，磷酸铁锂电池装机量为81.7GWh，占比51.2%。产量方面，同年，中国市场磷酸铁锂电池产量累计125.4GWh，占电池总产量的57.1%，同比累计增长262.9%。这也使得华盛锂电VC产品于2021年在市场上处于供不应求的状态，且产品价格、毛利率均有较大幅度上涨。

对此，华盛锂电方面坦言：“如未来出现三元电池技术路线大幅替代磷酸铁锂电池技术路线市场份额，则可能导致公司主要产品VC的市场需求减少，公司收入和经营业绩的持续增长将受到不利影响。同时，随着行业的发展以及技术的迭代，有机液态电解液应用领域的减少将导致电解液添加剂市场需求的下降。”

报告期内，华盛锂电研发费用分别为：2331.12万元、2600.47万元、4936.67万元，分别占营业收入的5.51%、5.85%、4.87%。

产能方面，当前，华盛锂电拥有张家港一期、二期两个生产基地以及全资子公司泰兴华盛，碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）产品共年产5000吨。