7月9日，金价(伦敦金，现货黄金;下同)开于1808.17美元/盎司，短线黄金价格延续高位震荡，最高一度冲至1814.65美元/盎司。

受新冠肺炎疫情的影响，黄金避险价值凸显，多头延续强势，金价节节攀高，创近9年来的新高。

根据近日世界黄金协会发布的数据，截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。世界黄金协会认为，黄金依旧是所有主流资产中表现最好的之一，其上半年的回报率超17%。

光大银行金融市场部分析师周茂华分析称，近期金价强势突破1800美元，主要推手是避险需求与宽松流动性环境推动，弱势美元也起到一定助推作用;从黄金需求属性看，本轮黄金主要是受市场投资、投机需求推动，全球实物消费是下降的。

突破1800美元大关

7月9日，金价依旧高位开盘，开盘价报1808.17美元/盎司，短线黄金价格延续高位震荡，最高一度冲至1814.65美元/盎司。而在前一日，即7月8日金价强势突破1800美元关口，稍晚间涨幅最高扩至1818.14美元/盎司，刷新自2011年以来最高价，最终价收于1808.50美元/盎司。

新冠肺炎疫情肆虐全球，各国央行纷纷推出强力刺激措施，以缓解其对经济的影响。

美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，随着冠状病毒病例数继续上升，美国经济复苏将“更加坎坷”，可能需要采取更多的救助行动。

根据近日世界黄金协会发布的数据，截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。该月全球黄金ETF总量增长104吨(约合56亿美元，相当于总资产管理规模的2.7%)，这令其总持仓达到了3621吨的历史新高。世界黄金协会认为，黄金依旧是所有主流资产中表现最好的之一，其上半年的回报率超17%。

周茂华认为，此次金价突破1800美元关口，主要原因有三个。

一是，宽松流动性。欧美主要央行实施零利率(负利率)、全球流动性泛滥，压低欧美公债收益率，大幅降低了持有黄金的机会成本。美国10年期国债收益率为0.7%，而同期德国10年期国债出现负收益率。近期，欧美主要央行未来将在较长一段时间维持超宽松货币政策环境。

二是，黄金避险需求。主要是近期美国等多地疫情反扑，引发投资者对全球二次疫情大流行导致全球经济复苏中断，以及近期贸易摩擦、地缘政治及美国单边主义等，引发市场避险情绪升温，美股震荡收跌。

三是，黄金消费需求下降。疫情在全球肆虐拖累全球经济陷入衰退，工业需求放缓，黄金价格持续走高也削弱了亚洲等市场的黄金购买力。数据显示，一季度全球实物黄金需求是下滑的，全球央行黄金净购买同比下滑8%。

全球疫情与经济仍不容乐观

周茂华指出，今年下半年，不确定性与超宽松货币流动性环境仍会对金价有一定支撑。从趋势看，全球疫情与经济形势仍不容乐观，并且可能对美国下半年政治选择等产生连锁反应。

“目前，美国经济前景面临风险，高失业、低通胀的情况下，美联储将维持超宽松货币政策环境，直到美联储确信经济稳定地处于复苏轨道。这种不确定性环境与流动性泛滥环境仍有利于黄金等金融资产，这就是为什么4月份以来，美债、美股、黄金等资产同步上涨。”周茂华表示道。

FX Empire评论员Arkadiusz Sieron则认为，美联储下半年可能加强前瞻指引，基于对美联储放鸽的押注以及美国疫情反弹的事实，可能仍将利好黄金近期走势。

周茂华认为，从中长期来看，全球经济复苏与通胀表现将影响黄金走势。

欧美超宽松流动性盛宴总会结束。疫情总会过去，全球经济解封复产之路存波折但大趋势不会变，叠加大规模经济刺激方案，全球经济有望逐步复苏;这意味着，目前欧美主要央行非常规政策并非常态，这种强力短期刺激政策不可持续，且存在后遗症。

此外，长期通胀仍受制约。周茂华表示，从长期看，黄金资产具有较好的抗通胀属性，但全球将进入“后金融危机+后疫情”时代，全球深层次结构性问题尚未得到有效化解，叠加全球单边保护主义抬头等，全球有效需求仍受到制约，资金脱实向虚;参考欧、日央行政策实践，全球通胀前景低迷概率仍大于通胀失控。