排队两年后，上海农商行的IPO之路终于走到了发审会的门前。

11月20日晚间，证监会官网披露，第十八届发行审核委员会将于11月26日召开今年第169次发审会，审议包括上海农商行在内的四家公司的首发事项。

如果上海农商行此次顺利过会，并在年内完成上市，将成为今年A股第二家上市银行，也将成为A股第9家上市农商行。

根据此前7月8日更新的IPO招股说明书显示，上海农商银行拟公开发行股票数量不低于9.64亿股，且不超过28.93亿股。发行所募集的资金扣除发行费用后，将全部用于补充该行核心一级资本，提高资本充足水平。

第三大农商行

上海农商行官网显示，该行成立于2005年8月，是由国资控股、总部设在上海的法人银行，是全国首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行。目前注册资本为86.8亿元人民币，营业网点360余家，员工总数超7000人。

根据今年二季报显示，截至2020年6月末，该行资产总额达9564.53亿元。而这一规模在农商行中排第三位，仅次于资产规模超万亿的重庆农商行和北京农商行。

从资本充足率来看，该行上半年末资本充足率为14.52%，核心一级资本充足率和一级资本充足率均为11.70%，同期均处于同业前列。但要注意的是，根据招股书显示，从2018年开始，该行资本充足指标有持续下降的趋势。如果成功实现IPO，无疑将有效遏制这种势头。

此外，今年上半年，该行实现营收104.46亿元，同比增长3.12%;净利润41.79亿元，同比下降2.27%。

值得关注的是，该行近年来全力推动零售业务二次转型发展，业务结构有所优化，其中个人消费贷发展迅猛。数据显示，2019年末，该行个人消费贷款余额达168.59亿元，较上年暴增321.69%。

为上市持续优化股权结构

在上海农商行的上市之路上，股权结构无疑是最大的“拦路虎”。

根据《中国银保监会农村中小银行机构行政许可事项实施办法》相关要求，单个境内非金融机构/非银行金融机构及其关联方合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的10%。

而根据招股书显示，截至2019年末，上海国有资产经营有限公司、中国远洋海运集团、宝山钢铁股份有限公司并列为上海农商行第一大股东，均持股9.22%。其中，上海国有资产经营有限公司与其关联方、一致行动人上海国际集团、上海国际集团资产管理等合并持有该行18.46%股份。显然，这不符合监管要求。

早在2019年6月，上海银保监局在批复同意上海农商行IPO时，就明确要求该行在正式A股上市前，必须完成股权问题的整改工作。

时隔一年后，上海农商银行股权迎来重大变变更。2020年7月6日，上海银保监局同意上海久事(集团)有限公司受让上海国际集团持有的上海农商行4.13亿股股份，受让上海国际集团资管持有该行的3.20亿股股份。

股权变更后，久事集团持有上海农商行7.34亿股股份，持股8.45%。这意味着上海国有资产经营有限公司与其关联方、一致行动人持有该行的股份比例降至10.01%。

第11家上市农商行？

当前，A股候场银行有18家，其中包括瑞丰农商行、厦门农商行、亳州药都农商行、海安农商行、昆山农商行、大丰农商行、马鞍山农商行、广州农商行、南海农商行、顺德农商行和上海农商行等11家农商行。

而此前我国已有重庆农商行、广州农商行、青岛农商行、紫金农商行、常熟农商行、九台农商行、无锡农商行、苏州农商行、江阴农商行、张家港农商行等10家农商行成功登陆资本市场。其中，重庆农商行实现A+H股上市，九台农商行、广州农商行为H股上市，其余均为A股上市银行。

如果上海农商行顺利过会，将成为第9家A股上市农商行，或有望成为我国第11家登陆资本市场的农商行。

此前6月份，东莞农商行已正式向港交所提交上市申请，但目前并未披露先关进展。