股权融资常态化和渠道多样化有利于资本市场自身的稳定和繁荣，也是更好服务经济高质量发展的重要内容。“继续保持IPO、再融资常态化。”——1月17日召开的中国证监会2022年系统工作会议，对今年资本市场股权融资提出了具体要求。
中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，通过继续保持IPO、再融资常态化，坚持市场化原则，持续为不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务，为高科技、新经济企业服务，有助于缓解企业融资难题，提升资本市场活力，优化资本要素市场化配置，助力经济高质量发展。
816家拟IPO企业“候场”
科技创新行业为主
数据佐证实力，2021年，A股市场IPO募资规模和数量均创历史新高。其中，主板新上市公司为122家，IPO募资达1847.30亿元，科创板、创业板新上市公司分别为162家、199家，IPO募资分别达2029.04亿元、1475.11亿元，企业上市便捷性持续提高。
“中国资本市场趋于丰富立体，多个上市板块分工明确且蓬勃发展，多维度支持实体经济。”招商基金研究部首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，分行业来看，各上市板块覆盖的企业各有侧重。主板上市公司的行业分布比较均匀；科创板上市公司中，70%属于医药生物、电子、电力设备等高精尖行业，募资总额超1300亿元；创业板方面，机械设备、轻工制造、汽车等制造业的成长型企业获得超400亿元以上的融资；北交所则聚焦于服务创新型中小企业，尤其是专精特新企业。
此外，根据Wind数据统计，截至2022年1月21日记者发稿，A股IPO排队企业共816家，拟募集资金8607亿元，其中，沪深主板IPO排队企业共230家(其中12家已通过审核未获取批文)，科创板IPO排队企业165家，创业板IPO排队企业421家。目前排队企业中，已通过审核但暂缓发行、正在发行或发行结束未上市的企业有15家。
IPO排队企业大多分布于科技创新能力强的行业，包括新材料、信息技术、医药生物、汽车、半导体等。
董忠云认为，当前，在“资本市场对于优化资源配置，推动科技、资本和实体经济高水平循环具有枢纽作用”的共识之下，科创板、创业板及北交所分别定位于服务“硬科技”、三创四新企业及创新型中小企业，以注册制为主线，通过设置多元化上市条件，提高资本市场包容性，形成科技、创新和资本的聚集效应，引领相关产业转型升级，实现经济高质量发展。
“此外，IPO常态化还将折射两大亮点。”董忠云进一步表示，一方面，企业通过IPO登陆资本市场之后，募集资金扩大规模、加大研发投入、推动技术创新、调整产业结构、健全内部管理，实现资源优化整合，助力自身做大做强。另一方面，上市企业在自身快速发展的同时，引领产业转型升级，推动我国经济结构战略调整。
在李湛看来，随着越来越多的企业上市，资本市场生态更加丰富，可投资的空间更加广阔，可以吸引更多投资者进入中国市场，使得市场更加繁荣活跃。IPO常态化也释放了一级市场的流动性，间接支持更多初创企业的发展；同时，各行业的优质企业都可获得融资发展的机会，尤其是需要大投入、长期投入的企业，可得到资金更多支持。
今年再融资规模
有望再创新高
在注册制持续推进、再融资松绑等背景下，2021年成为股权融资大年，这不仅体现在IPO市场，更体现在再融资市场。2021年的再融资规模延续2020年的繁荣，创出新高。
据Wind数据统计，以上市日期计算，2020年、2021年A股再融资(包含增发、配股、可转债)金额分别达11333亿元、12320亿元，分别同比增长19.2%、8.7%。
再融资规模连续多年实现增长与监管层的重点部署不无关系。《证券日报》记者梳理近三年的证监会系统工作会议注意到，再融资连续3年被“点名”。2020年证监会系统工作会议提到，科学合理保持IPO常态化发行，推动再融资改革落地；2021年证监会系统工作会议则要求，科学合理保持IPO、再融资常态化。
具体来看，2021年，共实施再融资654家次，包括增发融资520家，合计募资9082.58亿元；配股7家，合计募资493.35亿元；127家公司发行可转债，合计募资2743.85亿元。2020年，共实施再融资601家次，包括增发融资377家，合计募资8345.12亿元；配股18家，合计募资512.96亿元；206家公司发行可转债，合计募资2475.25亿元。
以Wind行业分类来看，实施再融资较多的主要是新材料、金融、技术硬件等行业。2021年上述行业合计实施再融资338家次，合计募资5367亿元。
“结合近两年数据及监管表态来看，预计2022年再融资规模仍将继续提升。”董忠云表示，政策导向上，监管层在多个场合表示支持IPO、再融资常态化，并不断完善再融资制度体系，为企业再融资提供制度保障；从需求端看，企业需要通过再融资获得资金支持，提升企业竞争力，实现高质量发展；从供给端看，在当前A股继续扩容及居民财富增长的背景下，市场能持续消化不断增长的再融资规模。
在李湛看来，近年来，资本市场基础设施不断完善，对再融资的支持力度也逐步升级。例如，科创板设置了更加快速便捷的再融资通道，最大限度压缩审核和注册期限，并对“小额快速”融资设置简易程序，其他上市板块也在推进相应改革。再加上监管部门积极表态，以及较为宽松的流动性，预计2022年再融资规模将稳中有升，有望达到1.24万亿元，其中，增发募资规模、配股募资规模及可转债募资规模分别有望达到9100亿元、500亿元、2800亿元。
