今年以来，权益基金整体回报相当可观，但多位基金经理明确表示，对来年需要降低收益率预期。与此同时，年末市场波动加大，部分基金也通过主动降仓位和分红等方式，锁定部分收益。

兴业证券研报显示，上周权益类基金整体减仓。其中，普通股票型基金平均仓位下降0.38%，偏股混合型基金平均仓位下降0.66%，灵活配置型基金平均仓位下降0.57%，平衡混合型基金平均仓位下降0.27%。

“减仓并不是看空后市，只是为了年底进行防御，同时在部分个股调整的时候，更好把握结构性行情。”一位资深基金经理告诉上海证券报记者。

相比主动降仓位，基金分红不但能被动降仓位，还更受投资者的欢迎。

Wind统计数据显示，截至12月9日，年内公募基金累计分红总额已达1613.81亿元，相比去年全年的1290亿元增长了25%左右。其中，混合型基金和债券型基金的分红总额均较上年有大幅度提升。

从结构来看，权益类基金分红出现显著增长。Wind数据显示，年内普通股票型基金和偏股混合基金分红总额分别为42.07亿元和290.51亿元，较上年的24.84亿元和161.5亿元大幅增长。而债券基金分红总额为964.57亿元，也较上年的809亿元稳步增长。

从单只基金来看，权益类基金中，兴全轻资产分红总额最高，达32.4亿元，排名其后的中欧时代先锋和兴全趋势投资分红总额分别为27.15亿元和21.75亿元。此外，华夏回报A、华夏回报H、南方成份精选A、富国天博创新主题、南方绩优成长A和交银蓝筹分红总额均超过12亿元。债券基金中，中银丰和定开、中银证券安进A、博时聚利纯债、大摩多元收益A和中银证券汇嘉定期开放等分红金额均在11亿元以上。

值得注意的是，普通股票型基金年内平均收益率已接近40%，四季度以来分红24.4亿元，占年内分红总额的一半以上。上述数据从一个侧面显示出，临近年末，基金经理通过分红，也能提前锁定部分收益。

一位绩优权益基金经理表示，对优质资产长期看好和短期高估值的矛盾一直存在，不少看好的方向和公司都需要用一段时间的较低收益率去化解高估值，因此明年大概率会呈现一个比较平淡的收益率。

大成基金在2021年策略报告中认为，部分低估的顺周期细分行业盈利确定性较强，其中包括受益于海内外经济修复的顺周期行业，如化学制品、造纸、基本金属等。此外，看好受益于行业景气回升的汽车、军工、新能源产业链等，以及前期有所调整，基本面仍有支撑的电子制造业等。