中小银行股权拍卖的大军中，新加入了一员——无锡锡商银行股份有限公司(下称“锡商银行”)。日前，阿里拍卖网显示，共3.7亿股锡商银行股权将于11月10日起进行拍卖，此次拍卖平均分为37笔，每笔拍卖数量为1000万股。
这是继江苏苏宁银行部分股权被拍卖后，第二例民营银行股权被拍卖的案例，而此时距离该行开业仅半年左右。此次拍卖方为锡商银行第二大股东江苏江阴澄星实业集团有限公司(下称“江阴澄星”)，持有该行24%的股份。
拍卖信息一经挂网，市场关注的焦点在于，江阴澄星能否顺利寻到“接盘侠”，毕竟在当前环境下，银行业发展面临较大挑战，中小银行股权拍卖频现流拍，且监管层对银行股东的要求较为严格，审核流程也较长。在不少业内人士看来，随着行业分化的加剧，部分资质较差的中小银行股权将面临“无人问津”的窘境。
3.7
公开信息显示，锡商银行是江苏省第二家、全国第19家民营银行，于2020年4月16日正式开业，注册资本为20亿元，红豆集团有限公司(下称“红豆集团”)持股5亿股，占比25%，为第一大股东;江阴澄星持股4.8亿股，占比24%。
除了上述两家公司外，该行的股东还包括兴达投资集团有限公司、江苏双象集团有限公司等6家企业，均为江苏当地的龙头民企。此次江阴澄星拍卖的3.7亿股，占锡商银行总股份的18.5%，若拍卖成功，该行第二大股东或将易主。
阿里拍卖网显示，该行每1000万股股权的评估价为1428万元，但其起拍价设定为1000万元，相当于打了7折。由于拍卖规模较高，此次拍卖也引来市场多方关注。华北某民营银行投行部相关负责人对第一财经表示：“民营银行股权被拍卖的案例较为少见，通常而言，如果是控股股东进行拍卖，则对银行自身的影响较大;如果是非控股股东，且拍卖规模较小，那么影响并不大。”
对于此次被拍卖的原因，拍卖平台上披露的执行裁定书显示，主要是由于江阴澄星未自动履行相关生效法律文书确定的义务，因此被无锡市中级人民法院裁定，拍卖、变卖其质押给无锡东弘园林景观工程有限公司(下称“东弘园林”)的共计3.7亿股锡商银行股权。
记者查询发现，上述相关生效的法律文书，涉及东弘园林与江阴澄星之间的企业借贷纠纷。“一般来说，就是公司质押股权的借款还不上了，所以质押的财产要被拍卖。”前述民营银行投行部相关负责人称。
天眼查数据还显示，今年以来，江阴澄星已有多起金融借款合同纠纷、融资租赁合同纠纷、信用证开证纠纷等，涉及农业银行江阴分行、广州银行南京分行、平安银行南京分行、光大幸福国际租赁公司等多家金融机构。
至于为何拆分拍卖，根据法院提供的谈话笔录，主要是为了“保证价值最大化”;另外，在定价方面，双方经过协商将锡商银行3.7亿股股份定为每股1.428元。
相关数据显示，截至8月31日，锡商银行资产总额为54.26亿元，负债总额为34.49亿元;盈利方面，该行实现营业收入3814.87万元，净利润亏损2279.52万元。其中，利息是其主要收入来源，营业半年来，该行利息净收入为2887.87万元，占比75.70%;同时，根据锡商银行提供的截至今年8月末的资产负债表，每股所有者权益不到1元。
“营业初期，银行出现亏损很正常，因为成本支出较大，前期基础建设投入多，以往有些银行甚至前三年都处于亏损状态。未来随着业务的完善和发展，慢慢才能实现盈利。”前述民营银行投行部相关负责人告诉第一财经记者。
股权拍卖趋向两极分化
随着拍卖时点的临近，市场对于锡商银行股权能否顺利迎来投资者颇为关注，截至10月11日，拍卖平台显示，未有一人报名参与此次拍卖。
事实上，当前中小行股权拍卖市场面临的一个明显问题就是“粥多僧少”。阿里拍卖平台显示，今年以来，已有约六成银行股权拍卖出现流拍，一定程度上反映中小银行受投资人的欢迎程度不如以往。
比如，此前结束的苏宁银行2.24%股权拍卖最终拍卖价较评估价低了30%。拍卖信息显示，苏宁银行股权拍卖引来近7000人次围观，90余人设置提醒，但仅2人报名参与竞拍，最终浙江湖州长兴县耀约企业管理合伙企业(有限合伙)以9560.41万元，相当于底价加价30万元竞拍成功。
再如辽阳银行8000万股股权的三度拍卖均无人问津。今年5月，法院将8000万股辽阳银行股权拆分成10份，以每份1640万元的价格起拍，这一起拍价相较2333.56万元的评估价折价30%，但历经两次拍卖都未能成功。到了第三次，拍卖已转为变卖，价格为每份1312万元，相比首次起拍价打了8折，虽有超过8000人次的围观，但并无一人参与竞拍，最终以失败告终。
略显冷清的拍卖市场体现了投资者对中小银行的谨慎态度，中小银行的投资价值有所下降。光大银行金融市场部分析师周茂华对第一财经记者表示，银行股权拍卖出现流拍主要有三方面原因，其中，最主要的还是与银行自身经营状况、前景有关。“受经济周期、外部冲击及市场竞争加剧影响，中小银行经营压力较大，部分中小银行存在资产质量、经营水平不高等问题。”
其次，中小银行拍卖金额较大，再加上监管层对银行股东要求较高，一定程度上也缩小了中小银行股权投资人范围。以锡商银行罗列的股东条件为例，要求发起人最近3个会计年度连续盈利，年终分配后资产负债率应低于70%，且权益性投资余额不超过净资产的50%等。此外，还要符合“两参一控”监管要求，同一发起人入股银行业金融机构不超过2家，如取得控股权只能投(或保留)一家。
“而在股东取得银行股权之后，一定期限内还不得转让，这就排除了一大批以获得短期投资收益为目的的企业。”一位业内资深从业者告诉记者。
此外，周茂华还提及，中小银行内部治理与股权结构复杂也使得投资者偏向谨慎，如一些中小银行股权质押比例过高等;与此同时，近年来监管部门加大中小银行治理，推动其高质量发展，引导中小银行夯实资本、稳健经营、注重资产质量，也对中小银行股权转让构成一定影响。
实际上，多数银行股权流拍中，相较于经济较为发达的区域，中西部等地的农商行股权流拍率更高，这与当地银行业的资产质量、经营情况有关。尤其是今年受疫情影响，部分地区银行所面临的不良资产核销压力明显增加。
业内的共识在于，在银行业分化加剧的背景下，银行股权拍卖也将逐步分化，出现“冰火两重天”的境况。一些实力较弱的中小银行如果不能及时找寻增长动力，日子会越来越难过，不确定性也越大，而这种不确定性将会影响市场对银行股权价值的判断，部分中小行或会被兼并重组。
